您的位置: 迁安信息网 > 美食

鱼跃医疗002223消费型医疗器械公司还

发布时间:2019-11-30 10:34:59

  鱼跃医疗(002223):消费型医疗器械公司 还有潜力可挖

  医疗器械行业迅速崛起。我国医疗器械行业从上世纪80年代开始起步,近5年行业销售收入增速保持在20%以上。2010年市场容量已跃升世界第二,首次突破千亿大关。与海外相比,我国行业集中度低,自主研发能力差,产品较低端,处于产业升级阶段,上市企业的收入和利润规模也普遍偏小。

  康复护理系列进入黄金发展期。随着城市社区卫生服务络的完善,我国大量的慢性病和残疾病人将可以在社区就诊、在家治疗,家庭对康复护理类产品的需求将出现爆发式增长。同时我国老龄化的人口结构也为家庭护理的发展带来希望。随着生活质量的不断提高和中老年人自我保健意识的增强,各种简单实用的康复护理类医疗器械的需求也日渐旺盛,公司未来市场前景看好。

  血糖仪或成为利润增长新亮点。血糖仪利润并不高,试纸才是利润增长点,因为选择一个品牌的血糖仪就必须坚持用同一品牌的血糖试纸,目前主流的销售方法是买试纸送机器。我们看好公司血糖监测业务,认为随着人们生活水平的提高,糖尿病患者越来越多,血糖仪市场容量将不断扩大,因此公司实现进口替代抢占一部分市场难度不大。目前血糖监测的产能已经基本完成,由于试纸的保质期较短(一年),预计今年四季度就可以开始进行销售。

  不断并购,缔造大型企业。公司通过与蒂菱体温计公司合作及收购苏州医疗用品厂,进入体温计及针灸市场,医用缝合线、针灸针、体温计等新产品的消费群与公司现有客户群一致,可以充分发挥公司的销售渠道优势和品牌优势,或将成为公司新的利润增长点。

  OTC渠道和医院渠道并驾齐驱。随着直营专柜的开设,公司在OTC渠道的控制力进一步加强。目前公司已经开设专柜870个,今年可能会超过1000个,销售络覆盖34个省、自治区的6500多家医院。目前公司的销售团队中450人以上,医院市场大约有100个销售人员,家庭市场大概350个,明年公司可能会视情况继续增加销售人数。

  盈利预测与投资建议。采用PE法进行估值,根据我们的盈利预测,预计公司年的EPS分别为0.63元、0.95元和1.40元,参考医疗器械行业乐普医疗、新华医疗等可比上市公司2012年平均PE,以及公司未来两年业绩的高成长性,我们给予公司12年35倍的PE,对应目标价33.25元,目前还有10.80%的上涨空间,首次给予公司“增持”的投资评级。

  主要不确定因素。1)外部并购对于公司管理产生的影响,2)新产品推广是否成功,3)高管解禁减持可能

小吃
绿色生活
装修施工
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的